锂电池是采用储锂化合物举动正负极原料组成的电池，苛重由四大症结原料组成：正极原料、负极原料、电解液和隔阂。正极原料是锂电池的紧张构成部门，占锂电池总本钱比例最高，其本钱上下直接影响锂电池全体本钱秤谌，正极原料的职能也直接影响锂电池的能量密度、安笑职能、轮回寿命等各项中枢职能目标。于是，正极原料是锂电池的症结中枢原料，其技巧途径必然水平上决议锂电池的技巧开展倾向。

　　锂电池遵循正极原料的体例举行划分，一般可划分为钴酸锂、锰酸锂、磷酸（锰）铁锂、多元原料等多种技巧途径：

　　钴酸锂是最早商用化的锂电正极原料，其拥有能量密度高、放电电压高、压实密度高和轮回寿命长等利益，广博利用于幼型锂电界限。但因为钴酸锂价值相对较高、安笑职能不足理思，于是正在高度体贴性价比和安笑性的动力及储能电池界限利用有限。跟着智在行机和条记本电脑的性能和职能条件不绝开展，钴酸锂依靠其体积能量密度以及倍率职能等上风，正在器重高容量、高电压趋向的幼型锂电界限仍拥有精良利用远景。

　　锰酸锂拥有资源充裕、本钱低、安笑性好、易于合成的上风。但因为锰酸锂能量密度较低且高温稳固性较差，导致其利用界限有必然控造。颠末多年商酌，锰酸锂原料正在高温稳固性方面的坏处获得较大改进，正在夸大性价比的界限拥有必然的利用远景。

　　磷酸（锰）铁锂原料拥有稳固性好、安笑性高、轮回职能优异、出产本钱较低等特色。固然以往守旧磷酸铁锂原料因其能量密度偏低、低温职能较差而导致其正在对能量密度条件较高的界限（如中高端长续航乘用车等）利用面对较大压力，但陪伴技巧的研发与改正，以及CTP、刀片电池等新技巧正在磷酸（锰）铁锂电池上的利用，磷酸（锰）铁锂电池正在能量密度、低温职能、高温职能均获得悉数改进或进一步优化，带头磷酸（锰）铁锂电池途径正在国内新能源汽车动力电池界限悉数兴起。

　　多元正极原料一般指层状镍钴锰酸锂（NCM）或镍钴铝酸锂（NCA），因为其具备较高的质料能量密度、较好的轮回稳固性、较好的安笑职能以及较高的性价比，成为目前主流的动力电池正极原料之一，广博利用于各品种型新能源汽车，并正在幼型消费类锂电中部门代替钴酸锂正极原料。

　　跟着各国补贴计谋调度和用户商场不绝细化，后续动力锂电池所需的正极原料体例也随之分裂。切磋到续航里程和智能化的利用场景，多元高镍化技巧趋向的进一步开展，多元原料更加是高镍多元原料将成为另日高端长续航新能源车用动力电池的主流正极原料体例；切磋原原料本钱的压力，磷酸（锰）铁锂原料职能不绝提拔及电池模组技巧的开展改革，推动其商场需求将映现急迅增进，磷酸（锰）铁锂或将成为中短程新能源乘用车及客车动力电池的苛重正极原料体例。

　　另表，环球动力电池技巧不绝升级，安笑职能更好、能量密度更高、操纵寿命更长、体积更幼的固态电池被视为下一代动力电池技巧开展的苛重倾向。

　　磷酸（锰）铁锂的上风正在于低本钱、高安笑和龟龄命，多元电池的中枢上风是高能量密度，目前日韩储能锂电正极原料体例苛重采用多元原料，而国内储能商场更多切磋操纵磷酸（锰）铁锂原料体例。磷酸锰铁锂与磷酸铁锂拥有邻近的表面放电克容量，可是磷酸锰铁锂的电压平台明显高于磷酸铁锂，拥有较高的表面能量密度，且正在低温职能上补充了磷酸铁锂的坏处，磷酸锰铁锂被视为储能锂电正极原料的紧张开展倾向。

　　消费锂电池正极原料渐渐变成了高容量、高电压、高压实和低本钱的技巧利用趋向。通过提拔钴酸锂电池的事业电压和达成急迅充电，可能有用途理目前智在行机续航本事亏欠情状。中低端平板电脑和电动器材基于本钱的切磋苛重通过调度多元原料镍含量来提拔电池容量。

　　（1）2019年-2023年新能源汽车等行业高速开展为锂离子电池行业带来较高的增速预期，锂离子电池行业全财富链产能高速扩张

　　2019-2023年，环球新能源汽车销量从221万辆升至1465.3万辆，年均复合增进率60.47%，带头动力电池出货量从125.2GWh增至865.2GWh，年均复合增进率62.14%。储能界限，风电、光伏装机量提拔促新型储能行业开展，2020-2023年环球新型储能累计装机界限占比从7.5%升至31.6%，我国从9.2%升至39.9%，锂电池急迅开展。此岁月，锂电池出货量使上游产能扩张，我国正极原料以磷酸铁锂和三元原料为主，2023年出货量共247.6万吨，二者占比92.97%。2018-2023年，我国磷酸铁锂原料产能从20万吨涨至342万吨，年均复合增进率76.4%，产量从6万吨升至127万吨，年均复合增进率84.2%；三元原料产能从25万吨增至120万吨，年均复合增进率36.5%，产量从15万吨升至62万吨，年均复合增进率33.1%。总之，两类正极原料年均产能欺骗率约50%，提拔空间大。

　　（2）2024年从此，计谋刺激成果明显，新能源汽车商场需求迎来苏醒，锂离子电池正极原料行业构造性供求干系宽松渐渐松弛

　　2024年4月多部分印发补贴细则，部分报废旧车购新能源汽车有定额补贴，上半年我国新能源汽车销量同比增超30%，需求或苏醒。自2023下半年起，终端商场去库存、海表身分致新能源汽车商场增速放缓，正原料产能欺骗率低浸，虽去库存中有回升但短期仍以去库存为主。2024年6月工信部发文表率锂离子电池行业，条件申报项目时上一年度产量不低于产能50%，利于负责新增产能，缓解供求宽松。归纳计谋刺激、去库存与产能桎梏，估计2024年行业库存出清，产能欺骗率见底趋稳后随需求提振回升。

　　（3）原原料提供端连续放量，以致价值大幅低浸，带头锂离子电池正极原料价值同步走低，目前原原料、正极原料价值下行趋向有所放缓

　　2022年环球锂开采量（不含美）达13万金属吨（折合69万吨碳酸锂当量）立异高，同比增21.5%，消费量为13.4万金属吨（折合71万吨碳酸锂当量）。2023年锂供求变宽松，锂盐厂库存、提供量增添，价值低浸，2024年碳酸锂、氢氧化锂价探至7万元/吨驾驭，下滑趋缓。2023年起，因原原料产能扩张，磷酸铁锂、多元原料价值大幅低浸，单吨利润最低，随原原料价缓降，正极原料时价下行也放缓，且有计谋束缚锂电新增产能准入，国内需求端受计谋刺激回暖。

　　截至目前，欧美赓续出台多项碳排放侦察模范和新电池法等计谋，对中国的锂离子电池正极原料行业出口酿成倒霉影响。

　　（1）2024年5月14日，美方揭橥对华加征301闭税四年期复审结果，通告正在原有对华301闭税基本上，进一步进步对自华进口的电动车、锂电池、光伏电池、症结矿产、半导体以及钢铝、口岸起重机、部分防护配备等产物的加征闭税。个中，电动汽车的闭税从25%进步到100%，用于筑设太阳能组件的光伏电池的闭税从25%进步到50%，锂离子电动汽车电池和其他电池部件的闭税从7.5%进步到25%。

　　（2）2023年3月16日，欧盟推出《症结原原料法案》，以确保欧盟可能获取安笑、多样化、担当得起和可连续的症结原原料供应。这些原原料苛重征求：稀土、锂、钴、镍以及硅等。其苛重目的为：到2030年，每年正在欧洲本土出产起码10%的症结原原料，加工起码40%的症结原原料，接受15%的症结原原料。该法案鲜懂得欧洲本土出产原原料的比例条件，会对欧洲电池出产商从中国进口原原料酿成必然的影响。

　　（3）2023年6月14日，欧盟通过《欧盟电池与废电池法》，法则条件电动汽车电池与可充电工业电池企图产物出产周期的碳踪影，未满意闭连碳踪影条件将被禁止进入欧盟商场。依据法案对碳踪影的闭连条件，从2024年7月1日起，工业电池、电动汽车电池出产商需揭橥碳踪影声明。该法案对中国电池财富链的上下游提出了全新的条件，假若财富链内的工场不行满意闭连条件，将无法进入欧盟商场。

　　（4）2022年8月，美国《通胀减少法案》获批。该法案策画投资3,690亿美元用于天气改变和能源安笑界限，被商场广博以为是美国有史从此最大界限的天气投资法案，征求三项推动北美区域新能源车财富链本土化的现实办法。2023年12月1日，美国当局揭橥《海表敏锐实体细则》，划定从2024年起，享用税收抵免的新能源车不得蕴涵由海表敏锐实体（ForeignEntityofConcern，以下称“FEOC”）筑设或拼装的任何电池组件；从2025年起，享用税收抵免的干净车辆不得蕴涵任何由FEOC提取、加工或接受的症结矿物。

　　依据《通胀减少法案表国敏锐实体指南》，以下实体都将被视为敏锐实体：A.正在中国注册或苛重筹划地址正在中国的公司；B.正在中国从事闭连症结矿物的提取、加工或接受以及组件的筑设、拼装、加工等的公司；C.25%或以上比例的董事会席位、投票权或股权由中国直接或间接累计持有的公司；D.与中国通过签定许可安插或其他合同，使中国对其症结矿物、电池组件或电池原料的提取、加工、接受、筑设或拼装变成有用负责的公司。因为敏锐实体不行享用税收抵免，该法案将会对中国闭连企业的出口酿成倒霉影响。

　　《2025-2031年锂离子电池正极原料行业深度调研及投资远景预测陈诉》涵盖行业环球及中国开展大概、供需数据、商场界限，财富计谋/筹办、闭连技巧/专利，角逐方式、上游原原料情状、下游苛厚利用商场需求界限及远景、区域构造、商场会合度、中心企业/玩家，企业拥有率、行业特性、驱出发分、商场远景预测、进出口数目/金额/区域/国度、投资战术、苛重壁垒组成、闭连危害等实质。同时北京普华有策讯息斟酌有限公司还供应商场专项调研项目、财富商酌陈诉、财富链斟酌、项目可行性商酌陈诉、专精特新幼伟人认证、商场拥有率陈诉、十五五筹办、项目后评议陈诉、BP贸易策画书、财富图谱、财富筹办、蓝白皮书、国度级筑设业单项冠军企业认证、IPO募投可研、IPO事业稿本斟酌等效劳。（PHPOLICY:GYF）